本期关注：展望后市，对于A股市场，有基金经理认为，A股正处在历史底部区域，中长期价值明显。从投资机会来看，人工智能、红利资产等受到关注。
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金融投资报记者刘庆华
首批公募基金二季报于近日出炉。
从已公布的二季报来看，在A股市场震荡背景下，主动权益类基金股票仓位仍然稳定在较高水平。配置人工智能和港股通资产的基金取得了不错的收益，部分取得正收益的基金同时也实现了资产规模的正增长。
债券基金方面，得益于债市的走牛，已公布季报的基金在二季度均取得了正收益。在业绩靓丽的支撑下，多只债券基金规模较一季度末增长明显。
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权益类基金仓位稳定
权益类基金方面，目前有12只主动权益类基金公布了二季报，包括国投瑞银基金、东吴基金、德邦基金、平安基金、易米基金和中欧基金旗下的部分产品。从股票仓位来看，在二季度上证指数冲高回落的背景下，这些主动权益类基金仍然保持了较高的股票仓位，算术平均仓位为89.43%，与一季度末基本持平，仅有2只基金有较为明显的仓位变动。
国投瑞银旗下有6只主动权益类基金公布了二季报。其中5只由基金经理施成单独管理，国投瑞银产业升级两年持有A由施成与李威共同管理。由施成管理的5只基金的股票仓位与一季度末相比，变化在3个百分点以内。从前十大重仓股来看，施成管理的国投瑞银新能源A、国投瑞银产业趋势A、国投瑞银先进制造等基金，仍然重仓持有新能源赛道。重仓股包括宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、科达利、中矿资源、永兴材料等，相对一季度末，新进重仓股包括多氟多、江特电机等，减持了宁德时代、华友钴业等。
由施成和李威管理的国投瑞银产业升级两年持有在二季度末减仓14个百分点，基金报告洞察｜基金二季报出炉，权益基金仓位仍高仓位降至74%左右。该基金主要配置电池、TMT、汽车、国防军工等领域，重仓股包括宁德时代、天赐材料、东方电缆等。相较上一季度末，其重仓股变化较大，新进重仓股包括亿纬锂能、中天科技、全志科技、理工能科等。
二季度末，上述国投瑞银系基金净值均为下跌，资产规模也较一季度末有不同程度的缩水。
东吴移动互联在今年二季度取得了11.41%的收益率。二季度末，该基金股票仓位为91%，主要配置了电子行业的个股以及部分通信行业的个股，主要覆盖消费电子、元件、半导体、通信设备等细分领域。前十大重仓股包括立讯精密、兆易创新、歌尔股份、韦尔股份、中际旭创、沪电股份、新易盛等，人工智能“含量”充足。截至二季度末，该基金资产规模为37.05亿元，较一季度末增长了5.54亿元。
平安港股通红利精选成立于今年3月，二季度取得了10.36%的收益率。该基金主要投资于港股通标的，其把握住了二季度港股的反弹机会，主要持有中国海洋石油、中国电信、中国联通、中国移动、中国石油化工等。
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债券基金均取得正收益
债券基金方面，有16只债券基金公布了二季报，包括中银基金和中欧基金旗下的多只产品。得益于债券市场持续走牛，在二季度，16只债券基金均取得了正收益，其中绝大部分债券基金取得了超额收益。在业绩靓丽的背景下，多只债券基金规模较一季度末增长明显。
中银纯债A在二季度取得了1.8%的收益率，超额收益达到0.74%。在业绩加持下，该基金的资产总规模由一季度末的75亿元增至171亿元，增幅超过100%。该基金为中长期纯债基金。二季报显示，该基金在二季度保持了合适的久期和杠杆比例，积极参与波段投资机会，优化配置结构，重点配置了中短期限利率债和高等级信用债。
作为中短债基金的代表，中银中短债A在二季度也取得了不错的回报，收益率达到1.48%，超额收益率为0.47%，较好地实现了货币替代的产品定位。由于业绩表现不俗，该基金资产总规模逆袭，由一季度末的8.5亿元，增至二季度末的75亿元。
中欧纯债C在二季度的收益率为1.76%，超额收益率为0.7%，其资产规模由一季度末的34亿元，增至二季度末的61亿元。该基金也是中长期纯债基金。
二级债基方面，德邦新添利和德邦景颐在二季度分别取得了1.88%和1.54%的收益率，但这两只基金在二季度末均未配置股票。中欧颐利A在二季度取得了1.31%的收益率，二季度末股票仓位为10.87%，与一季度末持平，主要配置了黄金、电力等板块的个股，其中电力板块配置占比较高。
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基金经理看市：A股处于估值底部
展望后市，对于A股市场，有基金经理认为，A股正处在历史底部区域，中长期价值明显。从投资机会来看，人工智能、红利资产等受到关注。
东吴移动互联基金经理刘元海认为，上证指数目前在3000点附近，A股市场可能处在历史相对底部区域，中长期投资价值较为明显。对2024年下半年的A股市场行情，刘元海认为可能存在结构性投资机会，重点关注科技和红利资产的投资机会。
刘元海表示，由于这一轮全球科技创新驱动力来自AI人工智能，因此，未来科技股投资策略的核心点或是“拥抱AI”，谁的AI含量高，谁的投资机会就更大。去年至今，AI算力表现较强，未来AI算力需求有望保持快速增长态势，AI算力或许仍然存在投资机会。站在当前时点，仍宜关注AI应用的投资机会。
施成在国投瑞银产业趋势二季报中表示，市场已经习惯了当前经济环境下的叙事，对于复苏到来的预期已经拉长，未来仍需观察经济复苏的进度和力度，以此对后续行情进行判断。但目前优质公司估值处在历史低位，预计未来两年将逐步走出低估值区域，甚至将获得一定的估值溢价。
对于债券市场，中欧纯债基金经理周锦程认为，下半年经济在新旧动能转换阶段仍然缺乏向上的弹性，地产持续下行仍是主要拖累，近几年持续超预期的出口则是需要关注的关键变量。财政政策方面，上半年较慢的节奏在下半年将有一定改善，关注下半年政府债最终发行量超预期的可能。货币政策方面，汇率仍然持续承压，央行基准利率调整仍然取决于美联储下半年是否降息。海外方面，除了美联储降息的时点，大选也将成为关系全球地缘格局和明年出口的最重要变量。
投资策略上，周锦程认为，可以适度提高组合久期；组合需要更加注重配置收益，主要来自有性价比的信用债品种，以及适度拉长久期提高的相对收益；债市交易性的机会，需要等待经济动能是否会有超预期转弱，重点关注出口动向，以及美联储转向降息打开国内货币政策空间；债市的主要风险，来自下半年政策的进一步加码，包括地产政策、政府债发行提速加量等。
编辑|陈雨禾
校检|袁钢
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