每经记者刘明涛每经编辑彭水萍
跑赢A股三大股指，2024年下半年实现“开门红”。
在沪深两市继续调整，成交金额环比再度减少的市场环境下，上周，每经品牌100指数强势反弹，上周五，因港股市场下跌而终止了7月日线“四连阳”的状态，周涨0.43%，为下半年走势开了个好头。
上周市场再次陷入调整
上周，沪指先涨后跌，上周初市场尝试反弹，沪指重新站上五日均线，从上周三开始，市场再次陷入调整，上周五盘中跌破上上周低点，呈现重心下移状态。
截至7月5日收盘，上证指数上周跌0.59%，收于2949.93点，深证成指跌1.73%，收于8695.55点，创业板指跌1.65%，收于1655.59点，每经品牌100指数表现相对强势，周涨0.43%，以875.76点报收，实现下半年“开门红”。
从市场环境来看，首先，M1增速持续下滑提示经济复苏遇到波折。货币供应量增速M1从2023年初的6.7%下滑到当年底的1.3%，2024年3月后继续下滑，5月相应数据为-4.2%，处于历史低位。
新房销售数据低迷、财政支出偏弱、存款利率走低等因素，共同导致M1增速回落，同时也提示目前国内经济复苏的进程遇到了一些波折。而投资者历来较为重视M1的运行趋势，甚至将其视为重要的经济和股票市场的领先指标。因此，不断下滑的M1增速对短期市场表现产生了一定的影响。
有机构指出，考虑到当前市场位于底部附近，缩量后下行风险已经总体可控。因此在后市机会方面，一旦改革政策超出市场预期，则在预期推动下，行情有较大反弹空间。反之，即便改革政策符合预期，考虑到当前A股估值的底部特征，行情的下行空间也将有限，更有可能呈现震荡特征。
地产板块重新迎来反弹
从上周每经品牌100指数成分股表现来看，近期提及的中概互联网保持震荡反弹态势，美团、阿里巴巴以及腾讯控股均收涨。调整数周后，房地产板块也迎来反弹，龙湖集团、绿地控股以及华润置地周涨幅均超过3%，每经品牌指数月首周涨%房地产板块调整数周后迎来反弹招商蛇口和保利发展同样收获不同程度的涨幅。
资料显示，龙湖集团是我国头部民营房企，在战略上以现金流驱动开发、运营、服务三大业务协同发展。分业务来看，龙湖集团2023年合同销售额为1735亿元，行业排名TOP9，旗下“云河颂”等产品系广受认可；公司商业广场以“天街”为主品牌实现全国布局，冠寓也已布局全国30余个高量级城市，累计开业房间数量为12.3万间，出租率达到95.5%，已开业房源规模及品牌影响力均位于行业TOP2；此外，经营性业务在其发展及利润贡献上优势逐步凸显。
作为国内领先的综合地产开发商，华润置地确立了“开发销售型业务 经营性不动产业务 轻资产管理业务 生态圈要素型业务”的“3 1”业务模式。背靠央企母公司，股权结构稳定。公司核心管理层均为行业老兵，经验丰富。
目前，华润置地向大资管业务转型，打造业绩增长第二曲线。公司以青岛万象城为底层资产，首发消费REITs募资69.2亿元。底层资产运管方稳中求进，华润有巢REIT领跑保租房REITs。资管平台初步建成，持有优质资产众多，REITs扩募空间大。
绿地控股则持续推进贷款展期、稳定续贷及新增贷款工作，为经营工作正常开展创造了有利的环境。
房地产ETF可同步关注
除了个股投资价值凸显外，房地产行业相关ETF也值得关注，比如房地产ETF（512200）和房地产ETF华夏（515060）和房地产ETF（159768）。
投资逻辑方面，从供给侧看，监管部门强调金融业支持房地产责无旁贷，通过信贷、债券、股权等支持房地产融资，强调不同所有制房企融资“一视同仁”等，优质房企的融资性现金流有望提升；从需求侧看，住建部提出充分赋予城市调控自主权，地方政府“因城施策”加大购房支持力度，包括优化“认房认贷”，下调首付比例及按揭利率等；随着地方政府楼市调控自主性进一步提升，2024年楼市的城市分化和区域分化将进一步加深。
因此，具备片区综合开发能力，有机会参与超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的稳健龙头房企，以及先发布局多元赛道、存量资产资源丰富、在商业地产赛道具备核心竞争力的房企都值得关注。
据了解，房地产ETF（512200）和房地产ETF华夏（515060）两只ETF均追踪的是中证全指房地产指数，该指数选取中证全指样本股中的房地产行业股票，以反映房地产行业股票的整体表现。值得关注的是，该指数成分股的市值分布攻守兼备，目前估值处于历史较低位置，拥有较高的内在价值且中长期发展逻辑稳固。
房地产ETF（159768）则追踪的是中证内地地产主题指数。该指数发布于2009年10月28日，选取沪深两市中涉及住宅开发、商业地产、产业地产、物业管理等房地产主题相关上市公司证券作为指数样本，是一键布局房地产板块的热门工具。
从中证内地地产主题指数权重股来看，保利发展、招商蛇口以及万科A三只权重股占比近45%。此三只权重股均为每经品牌100指数成分股，具有覆盖投资意义。
