“4000元科沃斯扫地机器人正常使用1个多月主板坏，要求自费维修。”
“买的扫地机器人，说质保两年，然后跟我说维修费3800我不接受，我买的时候还不到5000。”
此前，科沃斯市值一度飙升至1400亿元，如今不足最高点的1/5。与此同时，科沃斯连续多个季度营收增速严重放缓，毛利率下降，净利润负增长，净利润也被同行超越。扫地机器人第一股，正跌下神坛。
一年维修费5亿，质量堪忧
近日，科沃斯的产品质量问题引起了广泛关注。在小红书、抖音以及黑猫投诉平台上，许多消费者对科沃斯产品的质量问题和售后维修费用高昂等问题提出了投诉。
智能清洁小家电作为中高端品质家居生活的体现，科沃斯扫地机器人、空气净化器等热门畅销产品的价格大部分在3000~4000元，但结合多平台消费者真实使用反馈来看，部分消费者却反馈“不值这个价”。
例如，有用户反馈，“4000元科沃斯扫地机器人正常使用1个多月主板坏，要求自费维修。”另有用户表示，“买的扫地机器人，说质保两年，然后跟我说维修费3800我不接受，我买的时候还不到5000。”
截至6月10日，科沃斯在黑猫投诉上的投诉量已累计达到2195条。这些投诉主要集中在产品质量和售后维修费用高昂等方面。
频繁出现的质量问题不仅损害了用户体验，也带来了巨大的维修成本。仅仅在2023年，科沃斯的维修费用高达5.19亿元，几乎与其当年的归母净利润相当。以家用扫地机器人为代表的清洁智能家电“老大哥”的科沃斯公司，正在面临新一轮消费者信任危机。
业绩“变脸”，股价严重高估
在产品质量问题爆发的同时，科沃斯的业绩也开始“变脸”。据科沃斯电器有限公司发布的2023年年报显示，期内营收为155.02亿元，同比增长1.16%；归属于母公司股东的净利润为6.12亿元，同比下降63.96%；扣除非经常性损益后的净利润为4.84亿元，同比下降70.26%。
今年一季度，科沃斯实现营收34.74亿元，同比增长7.35%；对应归母净利润2.98亿元，同比下滑8.71%。
增速放缓，增收不增利也让投资者开始投反对票。截至6月11日，科沃斯市值为286亿元，市盈率（TTM)接近50倍，而其第一季度净利润增速为-8.7%。如此增速无法与当前高高在上的市盈率匹配。目前，虽然科沃斯市值与巅峰时期的1400亿市值相比，缩水4/5，但仍然高估。
竞争加剧，被友商超越
随着小家电市场逐渐饱和，入局者激增，石头科技、追觅、云鲸等品牌在产品功能、品牌影响力和市场占有率方面展开了激烈角逐。由于产品和技术处于同质化竞争，科沃斯的先发优势正在被友商蚕食。
2024年第一季度，科沃斯虽然仍营收最高，但是营收增速和利润增速全被石头科技、莱克电气、德尔玛等超越，净利润更是被营收只有其一半的石头科技超越。
图：2024年第一季度清洁机器人公司营收和利润情况
财报数据显示，2023年末及今年一季度，科沃斯产品综合毛利率分别为47.5%、47.17%，降幅分别为7.96%、6.91%。
在毛利率承压的同时，科沃斯销售费用大幅增长。2023年末及今年一季度的销售费用分别为52.97亿元、9.62亿元，同比增长14.6%、1.38%。2023年的销售费用增速已赶超营收增速。
面对严峻的市场竞争，科沃斯把重点放在了出海上。2023年，扫地机器人第一股科沃斯，跌下神坛科沃斯品牌海外业务收入同比增长20.1%，添可品牌海外业务收入同比增长40.5%，占各自收入比重分别达到38.8%和42.1%,较2022年分别增加7和10.6个百分点。
科沃斯相关负责人表示，2024年公司海外收入占比40%左右，未来公司计划进一步提升海外业务占比，提升公司综合毛利率和盈利能力表现。
那么，科沃斯能否依靠海外市场扭转营收增长放缓，价格战加剧，利润下降的颓势？对此我们拭目以待。
